Klima - i relation til vores kommercielle investeringer
Vi skaber dialog, og vi foretager aktivt ejerskab via vores forvaltere og via tematiske dialogprogrammer med klima som omdrejningspunkt
Dialog er vores foretrukne redskab, fordi vores udgangspunkt er, at det skaber større samfundsnytte end at ekskludere. Forvalterne har mulighed for at videreformidle vores synspunkter, og på den måde kan vi påvirke virksomhederne. Derudover vil vores eksterne samarbejdspartner, Sustainalytics, varetage aktivt ejerskab på vegne af os sammen med mange andre institutionelle investorer i tilfælde af engagementsager.
Vi arbejder dedikeret med klima på tværs af den kommercielle investeringsportefølje. Herunder beskrives de initiativer, som skal sikre, at porteføljen har fokus på både risici samt muligheder indenfor den grønne omstilling.
Dialog med kapitalforvaltere – Øget fokus på klima
Realdanias tilgang til aktivt ejerskab og ESG er dialog og engagement. Derfor vil vi med fast frekvens – afhængigt af hovedaktivklassen – have en dialog med forvalterne om klima, så det sikres, at det har en betydelig plads i forvalterens prioriteringer.
På de mindre omsættelige hovedaktivklasser er den skriftlige ESG-gennemgang fremrykket til den indledende analysefase, før investeringen foretages. Her skal kapitalforvalteren skriftligt redegøre for deres ESG-politik, og herunder også hvad der foretages på klimaområdet. I forbindelse med due diligence afholdes et dedikeret ESG-møde, hvor der også er fokus på klima. Vi ønsker at påvirke forvalterne, så ESG er en integreret del af investeringsprocessen. Dette bidrager til en struktureret due diligence og opfølgning på ESG-området.
Fixed Income Investment Grade (IG)
I Realdanias internt forvaltede Fixed Income Investment Grade mandat har vi mulighed for at investere i grønne obligationer. De grønne obligationer bliver købt på kommercielle forhold.
Vi ønsker, at de grønne obligationer overholder EU-taksonomien, så vi undgår greenwashing, som er et produkt der markedsføres som grønt, men i virkeligheden ikke er det.
Indenfor Fixed Income Investment Grade ønsker vi ikke at investere i fossile selskaber. Det skyldes bl.a., at gældshavere ikke i samme grad som aktionærer har mulighed for direkte at påvirke virksomhederne, da gældshaverne ikke har stemmeret på generalforsamlinger.
Fixed Income Non-Investment Grade
Indenfor Non-Investment Grade ønsker vi ikke at investere i obligationer eller lån udstedt af virksomheder, som har produktion af fossile brændstoffer som deres primære forretning.
Fossile brændstofproducenter i denne hovedaktivklasse forventes ikke at have fokus på eller kapacitet til at kunne foretage en grøn omstilling af deres kerneforretningsområde. Retningslinjerne for fravalget af producenter af fossile brændstoffer gælder for både aktive og passive mandater.
Equities
Vi ønsker at understøtte virksomheder, der bidrager til den grønne omstilling. Det betyder fravalg af nogle selskaber og tilvalg af andre. Fravalgene vil især materialisere sig i fossile energiselskaber. Dog er der selskaber som vi både ud fra et klimaperspektiv, men også fra et risikoperspektiv ikke ønsker at have i porteføljen, fordi der er stor risiko for strandede aktiver, der har risiko for at blive værdiløse som følge af eksterne faktorer. Det gælder selskaber med betydelige aktiviteter indenfor tjæresand, kul samt arktisk olie og gas.
Udgangspunktet er, at vores kapitalforvaltere, når de investerer i fossile selskaber, skal kunne dokumentere, at selskabet er en del af den grønne omstilling.
Hovedaktivklassen Equities holdes klimamæssigt op imod et Climate Transition Benchmark, hvor standarderne for benchmarket er EU-reguleret. Dette betyder, at porteføljens carbon intensitet initialt skal være betydeligt lavere end det globale benchmark og herefter reduceres så det følger Pariaftalens målsætning om, at temperaturstigningen ikke bør overskride 1,5°C i 2050. Målsætningen omfatter, at CO2-aftrykket i aktieporteføljen er reduceret med 50 % i 2025 og 64% i 2030 relativt til benchmark med udgangspunkt i 2019-tal. Udgangspunktet er valgt i henhold til branchevejledninger fra Forsikring og Pension* (Branchevejledning - klimarapportering (fogp.dk)):
Forsikring & Pensions klimarapportering – branchehenstilling (pdf)
CO2e-udledninger i hovedaktivklassen Equities:
Totale CO2e-udledninger (Tons CO2e)*: 51.640
*Totale CO2e-udledninger er opgjort på scope 1 og 2 udledninger, og der er anvendt det senest tilgængelige data fra Sustainalytics, heraf er 77% af dataet rapporterede tal fra selskaberne. Nøgletallet måler hovedaktivklassen Equities totale udledninger, målt i Tons CO2e.
Figuren er baseret på det seneste tilgængelige data fra Sustainalytics.
Figuren viser hovedaktivklassen Equities’ eksponering mod CO2-intensitive selskaber. Det er er udtryk for scope 1 og 2 CO2e-udledning relativt til selskabernes omsætning. Dette parameter kan give et indblik i porteføljens eksponering overfor klimarelaterede risici.